סקירות ומאמרים

ביצועי השווקים בארצות הברית מדד ה-S&P 500 סיים את חודש מאי עם עלייה של כ-6.2% – הביצועים החזקים ביותר למאי מאז 1990, זאת לאחר שלושה חודשי ירידות רצופים. גם מדד הנאסד"ק טיפס בכ-9.6%, מה שמציב את מאי 2025 כאחד התקופות הטובות ביותר מאז 1997, בעוד מדד הדאו ג'ונס קפץ בכ-3.9%, הביצוע החודשי הטוב ביותר למאי מאז 2020. המגמה החיובית נובעת בעיקר מציפייה להורדת מכסים מצד ארה"ב, דחיפה מסקטור הטכנולוגיה — ובעיקר חברות הקשורות לבינה מלאכותית — ואי־וודאות מופחתת בהקשר למלחמת הסחר מול סין. מלבד זה, מכירות מניות של קרנות גידור הגיעו לשיא שלא נראה מאז נובמבר 2024, מה שהתבטא אף הוא בתמיכה בעליות השוק. מגזר האיגרות חוב ושוקי האשראי בארה"ב בשוק איגרות החוב בארה"ב נרשמה עלייה בתשואות, בעיקר בקצוות העקום, לאור החלטות הפד להשאיר את הריבית ללא שינוי והורדת הדירוג של מודי׳ס על מצבה הפיסקלי של ממשל ארה"ב. מבחינת מדיניות המכסים, בית המשפט הבינלאומי למסחר בארה"ב פסק שגביית מכסים תדרוש הליך בירוקרטי מסודר, מה שהגדיל את החשש מפגיעה בהכנסות הממשלתיות. כל אלה, ביחד עם שיעור אינפלציה שנמדד באפריל על כ-2.5% שנתית לפי מדד ה-PCE, הביאו להערכות כי הריבית תישאר גבוהה לתקופה ממושכת, וכך גבתה תשואות איגרות החוב עוצמה.